القسم : 1 ما هي المخاطرة؟ (What is Risk)

القسم الفرعي: 1 تحليل السيناريو و التوزيع الإحتمالي (Scenario Analysis & Probability Distribution)

عندما نحاول تحديد مقدار المخاطرة فإننا نبدأ بالسؤال التالي "ما هي عوائد فترة الاحتفاظ الممكنة وما مدى إحتمال حدوثها ". وإحدى الطرق الجيدة للإجابة على هذا السؤال هي استنتاج قائمة من النتائج الاقتصادية أو السيناريوهات التى يمكن حدوثها وتحديد الإحتمالات لكل سيناريو وعوائد فترة الاحتفاظ التي سيحققها الأصل في ذلك السيناريو. لذلك فإن هذا المدخل يسمى تحليل السيناريوهات. بينما تسمى قائمة النتائج التى يمكن حدوثها بالتوزيع الإحتمالي لعوائد فترة الاحتفاظ.

الاحتمـال (Probability) يُعرف على أنه "الفرصة لحدوث شيء معين". على سبيل المثال عندما نرمى بقطعة نقدية هناك احتمال 50% لكي تحصل على "الوجه الأول" واحتمال 50% لكي تحصل على "الوجه الثاني". ويعّرف "التوزيع الاحتمالي" على أنه "قائمة من النتائج التى يمكن حدوثها لحدث ما مع الاحتمالات المرتبطة به". وتعرف "عوائد فترة الاحتفاظ" بأنها إجمالي العائد المكتسب الناتج من الإحتفاظ بالأصل لمدة معينة من الزمن.

ويتيح لنا التوزيع الاحتمالي أن نشتق مقاييس لكل من العائد ومخاطر الاستثمار. ومكافأة الاستثمار هي عائده المتوقع الذي يمكنك إعتباره كمتوسط عائد فترة الاحتفاظ الذي كنت ستكسبه إذا أعدت الاستثمار في الأصل لعدة مرات. والعائد المتوقع يعرف أيضا بمتوسط توزيع عوائد فترة الاحتفاظ وغالبا ما يشار إليه باسم متوسط العائد.

ولاحتساب العائد المتوقع من البيانات المتوفرة فإننا نرمز للسيناريو بعلامة (s)، ونرمز لعوائد فترة الاحتفاظ في كل سيناريو بعلامة (r (s، ونرمز لإحتمال السيناريو بعلامة (p (s، والعائد المتوقع، ونرمز له بعلامة (E (r يمثل المتوسط الموزون للعوائد في كل السيناريوهات التى يمكن حدوثها بأوزان تتساوى مع إحتمالات ذلك السيناريو.