القسم : 4 أوراق سوق النقد (Money Market Securities)

تسمى أوراق سوق النقد أحيانا بـ " ما يعادل النقد" (Cash Equivalents) أو اختصاراً "النقد" فقط. إن سوق النقد هو قطاع فرعي لسوق الدخل الثابت. وهو يشتمل على أوراق الدين قصيرة الأجل وهي ذات قابلية عالية للتحويل السريع إلى نقد. والكثير من هذه الأوراق المالية تتداول بفئات كبيرة وبالتالي لا يستطيع المستثمرين الأفراد المتاجرة فيها مباشرة، إلا من خلال صناديق سوق النقد الإستثمارية وتقوم هذه الصناديق الإستثمارية بتجميع أكثر الموارد من المستثمرين وتشتري نطاقا واسعا من أوراق سوق النقد نيابة عنهم. وغالبا ما تتضمن أوراق سوق النقد التي تتم المتاجرة بها ما يلي:

• أذونات الخزانة (Treasury Bills): ورقة دين حكومية يقل تاريخ استحقاقها عن سنة واحدة. ويتم إصدارها من خلال عملية مناقصة تنافسية بخصم على القيمة الاسمية. وهذا يعني أنها لا تدفع فائدة ثابتة مثلما تفعل معظم السندات.
• شهادات الودائع (CDs-Certificates of Deposits): شهادة توفير تخول لحاملها الحصول على الفائدة وهي تحمل تاريخ الاستحقاق وسعر الفائدة المحدد ويمكن إصدارها بأي فئة وعموما يتم إصدارها من قبل بنوك تجارية.
• الأوراق التجارية قصيرة الأجل (Commercial Paper): قرض قصير الأجل غير مضمون تصدره شركة ما وعادة ما يكون لتمويل الذمم المدينة والمخزونات وغالبا ما يصدر بخصم يعكس أسعار الفائدة السائدة في السوق.
• الكمبيالات المصرفية (Banker's Acceptances): هى أداة إستثمار ائتماني قصير الأجل تقوم بإصداره شركة غير مالية بضمان من البنك. ويتم تداول الكمبيالات بخصومات من القيمة الاسمية في السوق الثانوية. وهذه الكمبيالات المصرفية تشبه أذونات الخزانة وغالبا ما تستخدم في صناديق سوق النقد.
• الدولار الأوروبي (Eurodollars): ودائع فئات الدولار الأمريكي في البنوك الخارجية أو الفروع الخارجية للبنوك الأمريكية. وبوضعها خارج الولايات المتحدة الأمريكية فإن الدولارات الأوروبية لا تخضع لنظام مجلس الاحتياط الفيدرالي (البنك المركزي).
• اتفاقية إعادة الشراء (Repurchase Agreement): شكل من أشكال الاقتراض القصيرالأجل لتجار الأوراق المالية الحكومية. إذ يبيع التاجر الأوراق المالية الحكومية للمستثمرين وعادة على أساس نهاية اليوم ويشتريها ثانية في اليوم التالي. وبالنسبة للطرف الذي يبيع الورقة المالية (والذي يوافق على إعادة شرائها في المستقبل) فإنها تكون اتفاقية إعادة شراء وبالنسبة للطرف الآخر (الذي يشتري الورقة المالية ويوافق على بيعها في المستقبل) فإنها تكون اتفاقية إعادة شراء معكوسة.
• الأموال الفيدرالية (Federal Funds): الأموال المودعة في بنوك الاحتياط الفيدرالية الإقليمية (البنوك المركزية) بواسطة البنوك التجارية بما في ذلك الأموال الفائضة من متطلبات الاحتياطي. وهذه الودائع عديمة الفائدة حيث أنها تُقرض بسعر الأموال الفيدرالية للبنوك الأخرى غير القادرة على الوفاء بمتطلبات الاحتياطي لنهاية اليوم.
• سعر طلب القرض (Brokers' Call or Call Loan Rate): سعر الفائدة الذي يتم بناء على هامشه عرض القروض ويدعى كذلك سعر القرض المسترد.
  
  والفرق الهام الذي يميز أوراق سوق النقد عن أوراق سوق رأس المال هو وقت الإستحقاق حيث يكون لأوراق سوق النقد مدة استحقاق قدرها سنة أو أقل.